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晨早快訊2020-05-06

2020年5月6日

 

汇市焦點

  • 交易偏好 本周策略和上周基本沒有太大變化,繼續看弱歐/美(EURUSD),並看好/美(AUDUSD)、紐/美(NZDUSD),但如快速沖高,可在高位兌現部分利潤。
  • 歐洲方面,由於市場認為存在爆發新一輪歐元危機的重大風險,歐元大跌。今日包括歐元區、德國、法國將公佈服務業PMI以及歐元區3月零售銷售數據,預計疲弱的經濟數據將繼續施壓歐元。因此,我們繼續維持歐元為偏弱結構,技術上,支撐1.0800
  • 英國方面,4月服務業PMI基本符合市場預期,鑒於投資者繼續對英國與歐盟的脫歐談判前景感到擔憂。我們還是維持英鎊為震盪結構支撐1.2300
  • 商品貨幣方面,受益於全球復工複產的加速推進,商品貨幣相對較強;但考慮到全球貿易環境緊張局勢加劇,我們還是維持原來的觀點,沖高可兌現部分利潤。技術上,不管是澳元還是紐元,短線都有回落預期;另外,澳/0.6600、紐/0.6200將面臨巨大壓力。
  • 避險貨幣方面,近期美元指數一方面受益於歐元的回落,另一方面受益於國際貿易摩擦擔憂情緒的上升。另外,今晚美國將公佈4月ADP就業數據,市場預期減少2005萬人,如果數據較差或將限制美元的升幅。因此,我們還是維持美元為震盪結構,技術上,支撐99,壓力101
  • 近期美/日呈現緩慢下跌的走勢,主要是因避險情緒的回升帶動日元的上漲。總的來看,我們還是維持美/日為震盪偏弱的結構。

  • 值得注意的是,貨幣市場在2019年展現出穩固並明顯的每週動量反轉效應,MEX動量反轉量化策略因而一再創下新高,投資者在2020年可繼續參考我們的每週建議組合。
  • MEX量化策略年初至今相對基準S&P 500 Total Return Index的年化阿爾法(α)為13%。量化模型每週調倉,並於每週一開盤下單及週五收盤平倉,各貨幣對一標準手,建議止損則設於0.3%。在沒有考慮實際杠杆下,MEX量化策略年初至今已大幅跑贏標的,詳情請參考《量化專題:基於動量反轉策略建構G7貨幣對沖組合》。組合淨值上周下跌0.49%。本周組合及截至北京時間5月6日07:05盈虧如下,利差(庫存費)為正向。

商品市場

  • 交易偏好 – 本周我們維持黃金(XAU)和原油(WTI)為震盪結構。長期來看,全球低利率環境為黃金提供了支撐。短期由於市場預計美國就業市場將面臨非常嚴峻考驗,也從側面支撐了黃金。總的來看,我們還是維持黃金為震盪結構,短期為高位震盪結構。
  • 油價方面,由於全球復工加快的影響,油價上漲。中長期來看我們認為前期油價的下跌基本已經為未來油價提供一個相對“底部,短期看震盪回升。

股指前瞻

  • 市場關注美國逐步重啟經濟的進程、新冠肺炎疫苗研發進展以及疫情造成的多重影響,恒指週二高開,收盤漲1.08。盤面上,石油股反彈,特斯拉概念股、餐飲板塊漲幅居前。考慮到疫情影響,近期建議投資者仍需以防禦為主。技術形態上,24500存在一定壓力,下方23000是短期支撐。

摘要

  • CFTC資金流數據顯示,澳元、紐元空頭處於極值,因此,我們認為短期隨著資金流入並支持回漲,但目前價位已高,沖高可兌現部分利潤。另外,歐元的多頭也處於極值。
  • 澳/美、紐/美如繼續沖高可兌現部分利潤。
  • 歐/美可繼續持有。
目標價歐/美美/日鎊/美美/加澳/美紐/美
短線1.0840106.001.24001.40500.64000.6050
中線1.0800106.001.24001.40500.64000.6000
目標價WTIXAU
短線9.001,700
中線9.001,700

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