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晚間專題報告2020-03-03

2020年3月3日

 

汇市焦點

  • 交易偏好 ––本周相對較為看好美/瑞(USDCHF隨著美聯儲3月降息50個基點的概率升溫,美元承壓。另外,再疊加近期歐元區經濟資料表現超出預期,歐元大漲。今日歐元區將公佈2月通脹資料,預計有小幅回升。但考慮到疫情影響,歐洲經濟前景依然存在較強擔憂,歐元中期依然承壓。因此,短期我們認為歐元(EURUSD)的反彈基本已經接近尾聲。1.1150以上將面臨巨大壓了,可兌現部分利潤。

  • 英國方面,英國確定和美國的自貿談判目標,為英鎊帶來一定的支撐。然而,考慮到“英歐談判”不確定前景的制約,英鎊短期我們還是維持震盪偏弱的結構。另外,鑒於近期英國經濟資料較強,因此,我們認為鎊/美(GBPUSD)的下行空間並不大,1.2700以下都是較好支撐。

  • 商品貨幣方面,今日澳聯儲降息25個基點,基本符合市場預期,匯率市場再上周已經反應,所以,澳聯儲降息以後澳/美並沒有出現較大跌幅。考慮到較強全球股市出現了一定程度反彈,風險情緒下降,因此我們認為澳元或將有技術性反彈。紐元和加元也都基本類似。技術上,澳元、紐元日線級別多殺多結構已經結束,但日線RSI還未來到50,因此,短期依然較弱,重點關注RSI何時回升至50才是真正的上漲信號。

  • 避險貨幣方面,從昨日美國公佈的製造業資料來看,全球公共衛生事件等不確定性因素可能已對全球製造業造成負面影響。據CME“美聯儲觀察”顯示,美聯儲3月降息50個基點的概率已經飆升至100%。匯率上也得到反應。技術上,美指(DXY)在97.2以下都是不錯的支撐,因此,我們認為美指短期下行空間不會很大。

  • 雖然日本經濟較弱,但隨著避險資金重返日債市場,日元也出現了比較大的升幅,考慮到日本平衡基金的作用。我們認為美/日在107.5以下都是較好支撐。

  • MEX量化策略年初至今相對基準SP 500 Total Return Index的年化阿爾法(α)為13%。量化模型每週調倉,並於每週一開盤下單及週五收盤平倉,各貨幣對一標準手,建議止損則設於0.3。在沒有考慮實際杠杆下,MEX量化策略年初至今已大幅跑贏標的,詳情請參考《量化專題:基於動量反轉策略建構G7貨幣對沖組合》。組合淨值上周上漲0.96%並再創歷史新高,本周組合及截至北京時間3月03日16:20盈虧如下,利差(庫存費)為正向。

商品市場

  • 交易偏好 –本周我們維持黃金(XAU)和原油(WTI)為震盪偏多結構。美元的走軟對金價構成一定支撐,但全球股市的上漲削弱了黃金的吸引力。不過,考慮到市場對美聯儲和其他央行放寬貨幣政策的預期升溫,因此,我們認為金價下跌空間有限。因此,我們維持金價將在1570-1630區間震盪,本周小幅回升。

  • 油價方面,目前來看,隨著全球股市反彈以及OPEC+較大可能會擴大減產規模,短期將會給油價帶來一定支撐。技術上,前期我們提示過43為極限支撐位,隨著昨天的回升,也來到了新的壓力位49,短暫修整以後我們認為將繼續上升。

摘要

  • CFTC資金流資料顯示,歐元、日元淨空頭仍處極值,並且淨空頭的增長速度還未減緩。因此,短期還不能確認有資金流入並支持回漲。另外英鎊、加元的淨多頭也處於極值。

  • WTI、歐/美可兌現部分利潤。
目標價 歐/美 美/日 鎊/美 美/加 澳/美 紐/美
短線 1.1120 108.00 1.2800 1.3350 0.6550 0.6250
中線 1.1120 108.00 1.2800 1.3400 0.6600 0.6300
目標價 WTI XAU
短線 47.00 1,590
中線 48.00 1,600

專題知識分享

——LMA指標?

  • 所謂LMA指標:就是我們常說的低價平均線指標。屬於移動平均線指標的一個重要的分支,對於匯市走勢的把握有著非常重要的作用。
  • 低價平均線(LMA)與移動平均線基本原理相同,主要的區別就在於兩者的計算基礎不同。LMA低價平均線主要用於對階段性頂部和市場阻力位置進行研究判斷的,在運用過程中,一般要和高價平均線配合使用。

  • 計算公式:
  • 1、N日HMA=N日最低價之和/N 2
  • 2、在運用的過程中,N所取的天數,通常情況下會選5、14、30、72和144這五個天數。

  • 應用法則: 
  • 1、一般移動平均線以收盤價為計算基礎,低價平均線是以每日最低價為計算基礎。目前市場上許多投資人將其運用在多頭市場,認為它的支撐效應比傳統平均線更具參考價值。
  • 2、低價平均線與高價平均線配合使用,效果更明顯。

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