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每日快訊 (2019-11-15)

2019年11月15日 10:05 | By : Lee, Leonardo

市場焦點

  • 交易偏好– 金融時報 (Financial Times) 引消息指中美'第一階段' 貿易協議將未能如期簽署並避免美國對中國商品加徵新一輪關稅,市場延續上日避險情緒,日元再次領漲主要貨幣。對此我們重申避險需求目前已大致反映在避險資產價內,並維持上週提出逢低位買入美/日 (buy the dip) 的偏好。另外,美國核心PPI通脹勝預期,我們認為今晚美國核心零售銷售將造好,同時美國跟其他地區的數據差仍在,我們短線看好美元。歐元區方面,德國第三季GDP意外地造好,環比增長達0.1% (市場預期: -0.1%) 並避免了技術性衰退,歐/美在估值目標1.10附近水平吸引資金買入,我們維持本週看弱歐元,惟同時注意到歐元區經濟景氣、工業產出及經濟增長等數據預示歐元區經濟下行已趨穩定,歐美長年期國債息差也升至近月高位,中線將重新為歐元帶來一定程度支持。

  • 商品貨幣方面,澳大利亞上月就業人數變動令人失望,加上中國數據偏軟,澳元大跌。本週MEX量化策略做空澳/紐,貨幣對有效對沖中美貿易談判的不確定性,同時CFTC資金流數據也支持此觀點,周初至今澳/紐累跌1.86%反映為有效。本週紐元一如我們預期走高,投資者可繼續持有做空澳/紐的頭寸。

  • MEX量化策略年初至今相對基準S&P 500 Total Return Index的年化阿爾法(α)為13%。我們的量化模型每週調倉,並於每週一開盤下單及週五收盤平倉,各貨幣對一標準手,而止損則設於0.3%。在沒有考慮實際槓桿下,我們的量化策略年初至今已大幅跑贏標的,詳情請參考《量化專題:基於動量反轉策略建構G7貨幣對沖組合》。組合淨值上週累跌0.06%,本週組合及截至北京時間11月15日09:10盈虧如下,利差(庫存費)為正向。

摘要

  • CFTC资金流数据显示,纽元的空头仍处极值,我们认为将续有资金流入,并支持回涨。另外,澳元净多头也达极值,这支持我们MEX量化策略中做空澳/纽的观点。

  • 上日欧/美、镑/美到达目标价,投资者可先兑现部分盈利。

  • 我们中线维持看好商品。

目标价 欧/美 美/日 镑/美 美/加 澳/美 纽/美
短线 1.1000 109.00 1.2850 1.3200 0.6820 0.6420
中线 1.1100 107.50 1.3000 1.3100 0.6900 0.6450

目标价 WTI XAU
短线 56.50 1,465
中线 58.00 1,500

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