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每日快訊 (2019-11-14)

2019年11月14日 9:56 | By : Lee, Leonardo

市場焦點

  • 交易偏好– 中美貿易談判樂觀情緒消退,繼美國總統特朗普(D. Trump) 發表貿易政策演說稱一旦稱'第一階段'協議未能達成,將對中國商品大增關稅後,消息指中方抗拒承諾在首階段貿易協議中向美國購買農產品總額,避險貨幣日元及瑞郎再次領漲。我們重申避險需求目前已大致反映在避險資產價內,並維持上週提出逢低位買入美/日 (buy the dip) 的偏好。美國上月通脹符合預期,同時美聯儲主席鮑爾 (J. Powell) 聽證會指現在息率恰當,短期內再次減息幾近不可能,我們認為歐元繼續走弱將支持美元。另外,歐元一如我們《每日快訊》預期繼續走低,我們維持本週看弱歐元的偏好,今午德國第三季GDP將繼續偏軟並推低歐元,周初至今歐/美累跌0.12 %並到達我們的估值目標1.10。惟我們同時注意到歐洲長年期債息升至近月高位,中線將重新為歐元帶來一定程度支持。投資者應關註今晚美國核心PPI通脹數據。

  • 商品貨幣方面,今早澳大利亞上月就業人數變動令人失望為-19,000 (市場預期: 15,000),澳元大跌。本週MEX量化策略做空澳/紐,CFTC資金流數據也支持此觀點,周初至今澳/紐累跌1.92%反映為有效。上日紐西蘭央行 (RBNZ) 公佈議息結果,令市場意外地維持不變1.00%,同時投票官員一致認同維持不變,暗示短期內再次減息機會不大,紐/美也一如我們預期走高,投資者可持有做空澳/紐的頭寸。

  • MEX量化策略年初至今相对基准SP 500 Total Return Index的年化阿尔法(α)为13%。我们的量化模型每周调仓,并于每周一开盘下单及周五收盘平仓,各货币对一标准手,而止损则设于0.3%。在没有考虑实际杠杆下,我们的量化策略年初至今已大幅跑赢标的,详情请参考《量化专题:基于动量反转策略建构G7货币对冲组合》。组合净值上周累跌0.06%本周组合及截至北京时间11月14日08:20盈亏如下,利差(库存费)为正向。

摘要

  • CFTC资金流数据显示,纽元的空头仍处极值,我们认为将续有资金流入,并支持回涨。另外,澳元净多头也达极值,这支持我们MEX量化策略中做空澳/纽的观点。

  • 上日欧/美、镑/美到达目标价,投资者可先兑现部分盈利。

  • 我们中线维持看好商品。

目标价 欧/美 美/日 镑/美 美/加 澳/美 纽/美
短线 1.1000 109.50 1.2850 1.3200 0.6820 0.6420
中线 1.1100 107.50 1.3000 1.3100 0.6900 0.6450

目标价 WTI XAU
短线 56.50 1,465
中线 58.00 1,500

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