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每日快訊 (2019-11-13)

2019年11月13日 8:58 | By : Lee, Leonardo

市場焦點

  • 交易偏好– 美國總統特朗普(D. Trump) 發表貿易政策演說,稱中美很接近達成'第一階段' 貿易協議,惟重申只會接受對美國及美國工人有利的協議而一旦此協議未能達成,將對中國商品大增關稅 (substantially raise those tariffs) 。市場避險情緒稍升,瑞郎、日元領漲主要貨幣。我們重申避險需求目前已反映在避險資產價內,並維持上週提出逢低位買入美/日 (buy the dip) 的偏好。另外,歐元一如我們上日《每日快訊》預期繼續走低,我們維持本周繼續看弱歐元的偏好,今午德國第三季GDP將繼續偏軟並推低歐元,惟我們同時注意到歐洲長年期債息升至近月高位,加上歐元區領先指標德國ZEW經濟景氣指數遠勝預期達-2.1 (市場預期: -13.2) ,中線將重新為歐元帶來一定程度支持。

  • 本周美國重點經濟數據為核心通脹及核心零售銷售,觀乎近月數據我們認為較大機會勝市場預期,為美/日延續升勢提供理據,惟投資者同時也需關注美聯儲主席鮑爾(J. Powell) 聽證會對經濟增長及政策的預期。

  • 商品貨幣方面,本週MEX量化策略做空澳/紐,CFTC資金流數據也支持此觀點,周初至今澳/紐累跌0.42%反映為有效。今早09:00紐西蘭央行 (RBNZ) 將公佈議息結果,我們及市場均預期再次減息25基點至0.75%,惟看點在於聲明中會否暗示減息已完結,對此我們認為紐/美走勢在議息結果公佈後將先跌後升,而對減息的預期已大致反映在上日跌勢中,投資者可持有做空澳/紐的頭寸。

  • MEX量化策略年初至今相對基準S&P 500 Total Return Index的年化阿爾法(α)為13%。我們的量化模型每週調倉,並於每週一開盤下單及週五收盤平倉,各貨幣對一標準手,而止損則設於0.3%。在沒有考慮實際槓桿下,我們的量化策略年初至今已大幅跑贏標的,詳情請參考《量化專題:基於動量反轉策略建構G7貨幣對沖組合》。組合淨值上週累跌0.06%,本週組合及截至北京時間11月13日08:10盈虧如下,利差(庫存費)為正向。

摘要

  • CFTC资金流数据显示,纽元的空头仍处极值,我们认为将续有资金流入,并支持回涨。另外,澳元净多头也达极值,这支持我们MEX量化策略中做空澳/纽的观点。

  • 上日XAU到达目标价,投资者可先兑现部分盈利。

  • 我们中线维持看好商品。

目标价 欧/美 美/日 镑/美 美/加 澳/美 纽/美
短线 1.1000 109.50 1.2850 1.3200 0.6880 0.6380
中线 1.1100 107.50 1.3000 1.3100 0.6900 0.6450

目标价 WTI XAU
短线 56.50 1,450
中线 58.00 1,500

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