每日快訊 (2019-11-11)

2019年11月11日 8:40 | By : Lee, Leonardo

市場焦點

• 交易偏好 – 美國總統特朗普 (D. Trump) 在周五美國時段稱還未決定取消對中國商品的關稅，使市場避險情緒從整週低位反彈，主要貨幣相對美元全線下跌。美國總統特朗普 (D. Trump) 本週二講話，市場關注會否對'第一階段' 中美貿易協議及取消關稅給予明確方向，對此我們認為避險需求目前已反映在價內，並維持上週提出逢低位買入美/日 (buy the dip) 的偏好，上周美/日累升1.01%反映我們籲投資者買入美/日有效。另外，上週歐/美累跌1.33%也反映我們另一偏好做空歐元為有效，本週我們維持看弱歐元，惟我們認為歐/美在日內將先從上日超跌中回調。

• 本周美國重點經濟數據為核心通脹及核心零售銷售，觀乎近月數據我們認為較大機會勝市場預期，為美/日繼續升勢提供理據，惟投資者同時也需關注美聯儲主席鮑爾(J. Powell) 聽證會對經濟增長及政策的預期。歐元區方面，重大數據為德國ZEW經濟景氣及第三季GDP，我們看弱並認為將進一步推低歐元，惟我們同時注意到歐洲及英國長年期債息升至近月高位，中線將重新為歐元及英鎊帶來一定程度支持。

• MEX量化策略年初至今相對基準S＆P 500 Total Return Index的年化阿爾法（α）為13％。我們的量化模型每週調倉，並於每週一開盤下單及週五收盤平倉，各貨幣對一標準手，而止損則設於0.3％。在沒有考慮實際槓桿下，我們的量化策略年初至今已大幅跑贏標的，詳情請參考《量化專題：基於動量反轉策略建構G7貨幣對沖組合》。組合淨值上週累跌0.06%，本週組合及截至北京時間11月11日07:00盈虧如下，利差（庫存費）為正向。

摘要

• CFTC资金流数据显示，纽元的空头仍处极值，我们认为将续有资金流入，并支持回涨。另外，澳元净多头也达极值，这支持我们MEX量化策略中做空澳/纽的观点。

• 上日欧/美到达目标价，投资者可先兑现部分盈利。

• 我们中线维持看好商品。

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