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晨早快訊2020-08-07

2020年8月7日

 

量化交易策略

  • 值得注意的是,貨幣市場在2020年展現出穩固並明顯的每週動量反轉效應,MEX動量反轉量化策略再次來到前期高點附近,投資者下半年可繼續參考我們的每週建議組合。另外,本周組合多頭方向有一定調整。
  • MEX量化策略年初至今相對基準SP 500 Total Return Index的年化阿爾法(α)13%。量化模型每週調倉,並於每週一開盤下單及週五收盤平倉,各貨幣對一標準手,建議止損則設於0.3。在沒有考慮實際杠杆下,MEX量化策略年初至今已大幅跑贏標的,詳情請參考《量化專題:基於動量反轉策略建構G7貨幣對沖組合》。組合淨值上周上漲0.75%本周組合及截至北京時間8月7日6:31盈虧如下,利差(庫存費)為正向。

汇市焦点

  • 避險貨幣方面,週四,美元指數寬幅震盪,一度從跌0.3%再到漲0.2%最後收盤下跌0.04%。今晚20:30,美國將公佈美國7月季調後非農就業人口及失業率,市場預計7月非農將錄得160萬人,小於前值的480萬人;失業率為10.50%,低於前值的11.10%。從週三公佈的“小非農”ADP就業人數來看不及預期,僅新增就業16.7萬人;另外,昨晚公佈的初請失業金人數來看雖好於預期,但7月中旬有3130萬人領取失業救濟,這暗示美國就業市場處於停滯狀態。因此,預計美國7月就業人口將繼續增加,但步伐將明顯放緩。此外,美債收益率的持續下跌也將繼續施壓美元;因此,預計後市美元指數仍以下探為主,但短線在分時級別出現背離以後不排除有技術性反彈。
  • 歐元區方面,週四,隨著美元的寬幅震盪歐元也呈現寬幅震盪的結構。其中,德國新冠確診病例達到三個多月以來最高也令歐元失去了部分上漲動力。不過從中長線來看,歐洲與美國疫情的背離,以及復蘇基金都將對歐元形成支撐;短線由於近期漲幅過大,不排除有技術性調整。
  • 商品貨幣方面,隔夜商品貨幣繼續大漲,主要還是因股市的強勁和市場對美國即將出臺的刺激措施提振了市場風險偏好。此外,近期大宗原物料價格的上漲,也提振了商品貨幣;短線繼續維持其為震盪偏多結構。

商品市場

  • 交易偏好 –  今日維持原油(WTI)、黃金(XAU)均為高位震盪偏多結構。
  • 黃金方面,隔夜黃金繼續大漲,主要還是因債券實際收益率跌至負值,美元的走軟以及全球經濟的不確定性帶來的支撐。對於今晚的非農數據,目前市場相對還是比較悲觀;因此,我們繼續維持金價為震盪偏多結構。
  • 油價方面,隔夜油價小幅下跌,結束了此前連續四日上漲的行情;美國上周首次申請失業救濟人數的下降令市場驚訝,但燃料需求低迷仍令投資者感到擔憂,且美國防疫救濟法案前景存在不確定性也施壓油價。不過好在近期庫存在繼續下降,因此,短線維持油價為震盪結構。

股指前瞻

  • 港股方面,週四,恒生指數跌0.69%,報24930.58點。其中,晶片、金融概念個股漲幅靠前。考慮到投資者樂觀預期美國兩黨將就新的經濟刺激計畫達成協議,短線港股還是有支撐的。技術上看,繼續關注24000的支撐和26000的壓力。

摘要

  • CFTC資金流數據顯示,加元、英鎊、美元空頭仍處於極值,因此,預計短期隨著資金流入並支持其回漲,另外,歐元、澳元多頭也處於極值。
  • 歐/美、澳/美、紐/美多頭可再次兌現部分利潤。
目標價歐/美美/日鎊/美美/加澳/美紐/美
短線1.1880105.501.31401.33000.72400.6690
中線1.1900105.501.31701.33000.72600.6710
目標價WTIXAU
短線42.002060
中線42.502075

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