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股市成了美元暴跌的罪魁祸首?特朗普这次想救也不行了

2018年1月30日

 

在美国加息减税加提高利率的组合拳并没有挽回美元颓势后,特朗普在达沃斯发表强势美元言论使美元短暂回升,其后又迅速走低并继续创下近几年来新低。美元就像一个扶不起的刘阿斗,为之惋惜的同时也不由得深思,美国葫芦里卖的是什么药?美元暴跌的真正奥秘在哪儿?

诚然都说是市场提前消化了加息减税的预期,欧盟、亚洲地区经济的强劲复苏也相应加剧了美元的跌势。特别是人民币与美元一强一弱的明显对比,形势不言自明。此次人民币持续升值的内在因素在国内经济持续向好并转向高质量发展,美元的持续走弱大概正合特朗普政府希望扭转国际贸易逆差,扩大出口,提升本国制造业竞争力的初衷。

难免让人怀疑这是美国政府有意制造一个弱美元局面。其贸易保护主义导向,受到各国纷纷谴责,被国际资本不看好,做空动机强烈,进一步挫败美元。这也都是表面,更深层的原因应是股市影响。股市与汇市并不是彼此割裂的单一市场,却有着紧密的关联。

由于更多的股市资金流入美国以外地区,美股在全球投资组合规模中的百分比处于低位,退出美国的资金正流入发展中国家,这些新兴市场股票流入资金也创下历史新高。市场上的资管大户们纷纷增加在新兴市场上配置股债,引得众多投资者跟随。资金持续流出一个经济体,该国汇率就会下跌,这是铁律。从流动性的角度看,美元走向熊市是理所当然。

这其实与美元的国际支付货币地位有关。因为最终所有的非美元资产都以美元计价,而市场的大风向是买股票。市场参与者跟随大方向购买非美国股票,就会出于买入该国货币的需要而自然造成一个美元的空头。同时如果选择不对冲,那么自然美元就会没有支撑。大家看涨非美股票,也就带来美元的暴跌。将来美元的反弹,也是在美元空头的回补需要时出现。所以,在一段时间继续看空美元是稳妥的,不管是在大通的外汇模拟赛,还是真实账户的交易,你选择对了吗?说出你的交易心得,就有机会领取现金红包。