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每日快訊 (2019-08-19)

2019年8月19日 17:47 | By : moqiong

市場焦點

  • 交易偏好 – 上周歐元如我們《每週策略》預期走低,相對美元跌破1.11,我們維持看弱歐元並買入澳元、英鎊的偏好。本周歐元區將迎來製造業PMI,觀乎近月訂單及外需數據,我們維持PMI將繼續走低的預期,同時本周的歐央行貨幣政策會議紀要也將為下月減息帶來提示,我們因而繼續看弱歐元,對此我們認為投資者可做空歐/鎊。另外,我們也維持看好澳元,週二澳洲儲備銀行將同樣公佈貨幣政策會議紀要,上月息率維持不變同時近月經濟數據在減息兩次後明顯回升,讓我們相信紀要將不會如之前般鴿派。同時,我們也認為市場對中美貿易戰的避險情緒將繼續降溫,特別是美國商務部給予華為的「90 天禁購寬限期」,將於週一屆滿,據《路透社》週末引述知情人士報導,預計美國商務部將續簽對華為的「臨時寬限」許可,同時中美領導人也將在本周通電。

  • 我們認為美/日將先高後低,並維持美/日106.50的估值目標。傑克森霍爾 (Jackson Hole) 全球央行年會將在週四召開,美聯儲主席鮑爾 (J. Powell) 將發表講話,雖本會議為學術研討,惟在美國息率倒掛下預期鮑爾將暗示減息的需要,故我們認為美元在本周後期將走弱。值得注意的是,FRED歷史數據顯示,息率倒掛將引發經濟衰退。

  • 美國領先指標分歧,上月營建許可微升,惟密歇根消費者信心指數跌至近月低位92.1 (市場預期: 97.2) ,我們認為整體經濟數據展望還是暗淡。美聯儲九月再次減息幾可已成定局,目前期貨市場定價反映九月有近八成半機會減息25點子,而減息50點子的機會則有所下跌。

  • MEX量化策略年初至今相對基準S&P 500 Total Return Index 的年化阿爾法(α) 12%我們的量化模型每週調倉,並於每週一開盤下單及週五收盤平倉,各貨幣對一標準手,而止損則設於0.3%。在沒有考慮實際杠杆下,我們的量化策略年初至今已大幅跑贏標的,詳情請參考《量化專題: 基於動量反轉策略建構G7貨幣對沖組合》。組合淨值上周重回升軌,累升1.29%,本周組合及截至北京時間8月19日10:00盈虧如下,利差 (庫存費) 為正向。

摘要

  • CFTC資金流數據顯示,英鎊的空頭仍處極值,我們認為將續有資金流入。另外,日元的淨多頭仍處在極值,同時,我們認為資金流將支持澳元回漲。

  • 歐/美、美/日、XAU到達目標價,投資者可先兌現部分盈利。

  • 我們中線維持看好商品。

目標價 歐/美 美/日 鎊/美 美/加 澳/美 紐/美
短線 1.1100 106.50 1.2200 1.3150 0.6840 0.6540
中線 1.1200 107.00 1.2400 1.3100 0.7000 0.6600

目標價 WTI XAU
短線 57.00 1,510
中線 60.00 1,500

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