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每日快訊 (2019-08-21)

2019年8月21日 15:17 | By : moqiong

市場焦點

  • 交易偏好 – 我們維持看弱歐元及看好澳元的偏好,同時我們認為英鎊短線買入吸引。義大利總理孔特 (G. Conte) 請辭,一度為歐元帶來短線支持,惟對此我們認為在歐央行正式推出刺激措施前歐元將繼續偏軟,主要原因仍然是歐元區近期經濟資料轉弱並引起市場對經濟衰退的疑慮,早前德國央行警告,製造業訂單、工業產出及出口將持續下行,預測第三季GDP將繼續為負增長並致技術性衰退,我們也維持本周看弱歐元區PMI及歐元的偏好。另外,德國總理默克爾 (A. Merkel) 稱在不重啟談判下對英國脫歐的愛爾蘭邊界問題找出可行的方案,英鎊回升,我們注意到鎊/美25-delta風險逆轉正從近日低位反彈,反映英鎊空頭的需求正減弱,同時投資銀行及CFTC資金流資料均顯示投資者趁著國會休會減少英鎊空頭,我們認為硬脫歐雖為一大風險,惟短線買入英鎊吸引,故此我們維持看空歐/鎊。

  • 美/日走勢上目前一如我們預期率先走高,我們認為將在本周中後期因美元積弱回跌並維持美/日106.50的估值目標。傑克森霍爾 (Jackson Hole) 全球央行年會將在週四召開,美聯儲主席鮑爾 (J. Powell) 將發表講話,雖本會議為學術研討,惟在美國息率倒掛下預期鮑爾將暗示減息的需要,故我們認為美元在本周後期將走弱。同時,我們也預期黃金在本周將先跌後升,主要原因在於上周因對經濟衰退引發的避險情緒致黃金超升,惟預期央行年會上對減息的暗示將再次使其走高。

  • 上日財經日曆沒有重大經濟資料,美聯儲九月再次減息幾可已成定局,隨著避險情緒降溫,目前期貨市場定價反映九月有九成半機會減息25點子,而減息50點子的機會則被排除。

  • MEX量化策略年初至今相對基準S&P 500 Total Return Index 的年化阿爾法(α) 12%我們的量化模型每週調倉,並於每週一開盤下單及週五收盤平倉,各貨幣對一標準手,而止損則設於0.3%。在沒有考慮實際杠杆下,我們的量化策略年初至今已大幅跑贏標的,詳情請參考《量化專題: 基於動量反轉策略建構G7貨幣對沖組合》。組合淨值上周重回升軌,累升1.29%,本周組合及截至北京時間8月21日09:30盈虧如下,利差 (庫存費) 為正向。

摘要

  • CFTC資金流資料顯示,英鎊的空頭仍處極值,我們認為將續有資金流入。另外,日元的淨多頭仍處在極值,同時,我們認為資金流將支持澳元回漲。

  • 歐/美、美/日、 WTI、 XAU到達目標價,投資者可先兌現部分盈利。

  • 我們中線維持看好商品。

目標價 歐/美 美/日 鎊/美 美/加 澳/美 紐/美
短線 1.1100 106.50 1.2200 1.3150 0.6800 0.6480
中線 1.1200 107.00 1.2400 1.3100 0.7000 0.6550

目標價 WTI XAU
短線 57.00 1,490
中線 60.00 1,500

財經日曆